摘要：全国低空产业基金总规模突破 1200 亿元，苏州、广州、武汉等城市相继落地百亿级基金集群。不同于市场化创投追求短期收益，政府引导基金有着清晰的产业诉求。本文拆解国资筛选低空项目底层逻辑，为企业对接产业基金、地方谋划低空招商提供实操参考。

一、千亿资本蜂拥而至：百亿低空基金密集落地

随着低空经济上升为新质生产力重点赛道，依靠财政补贴的传统扶持模式正在被产业基金模式替代。

据不完全统计，截至 2026 年 6 月，全国四十余个省、市、区县设立低空经济主题产业基金、基金集群，各类专项基金目标总规模突破1200 亿元。

长三角：苏州打造全国最大低空基金集群，16 支基金合计规模超200 亿元；无锡设立 153 亿元低空产业基金；上海、南京配套数十亿元专项子基金。

粤港澳大湾区：广州谋划 200 亿元空天产业基金，广州开发区落地 100 亿元低空创投基金；珠海组建 100 亿元低空基金群；深圳设立多支低空专项基金。

中部地区：武汉打造总规模不低于100 亿元低空经济基金群；长沙、江西共青城、山西设立 50 亿 —100 亿元层级专项基金。

西部城市：成都设立 30 亿元低空产业基金，贵阳搭建 45 亿元低空基金体系。

政府低空产业基金普遍遵循“政府引导、市场化运作、专业化管理”原则，财政资金充当种子资本，目标撬动社会资本放大杠杆（普遍杠杆比例 1:3~1:4）。

但很多企业存在误区：只要赛道沾 “低空”，就能拿到政府基金投资。现实是大量 eVTOL、无人机项目对接国资后石沉大海。核心原因：政府产业基金≠风险投资，政策目标优先于财务回报。

市场化 VC 优先看：技术壁垒、商业模式、退出预期、利润率；

政府资本优先看：产业落地价值、产业链带动、地方中长期经济贡献。

二、核心结论：政府低空产业基金，偏爱五类项目

结合各地基金投资清单、落地项目案例、招商评审标准，梳理国资首选赛道与项目画像。

（一）优先级 TOP1：链主型制造项目，补齐本地产业链短板

最受各地基金追捧，最容易获得大额股权投资

偏好项目：

eVTOL 整机、工业无人机、载人飞行器总部及量产基地；

核心零部件国产化项目：航空电推进系统、飞控导航、氢能航空电芯、轻量化复合材料、机载传感器；

适航配套研发中心、检测实验室、中试生产线。

 底层逻辑：

地方政府发展低空经济第一诉求是形成实体制造业集群，带来固定资产投资、稳定税收、高端就业。单纯研发型轻资产项目吸引力有限；具备产线规划、本地化供应链采购计划的制造项目显著加分。

典型案例：沃飞长空、亿航智能、诺云驱动等项目获得多地国资基金持续投资，核心优势在于落地建设生产基地，带动上下游配套企业集聚。

 避雷点：仅有研发团队、无落地建厂计划、异地生产，仅注册空壳公司享受政策，很难通过基金投决。

（二）优先级 TOP2：低空基础设施与空域运营平台（重资产、长期赛道）

偏好项目：

通用机场升级、城市空中交通 Vertiport 起降枢纽、无人机起降场站集群；低空空域管理平台、低空通信监视网络、无人机反制系统、低空智联网建设项目。

底层逻辑：

空域、地面设施是低空产业发展先决条件，单纯飞行器企业 “无场地无法试飞运营”。基建项目具备公共属性，契合政府培育产业生态目标；同时项目现金流稳定，符合国资长期资本偏好。

中西部、通航基础薄弱城市，尤其愿意通过基金投资基础设施，完善本地低空硬件配套。

（三）优先级 TOP3：具备公共服务场景的低空运营项目

偏好项目：

应急救援、森林防火、电力巡检、国土测绘、水利防汛、农林植保、城市治理无人机服务；医疗急救低空运输、城市空中物流干线运营。

底层逻辑：

政府资本高度看重项目社会价值。能够承接政府购买服务、参与智慧城市、应急体系建设的项目，自带稳定订单，风险更低。同时可以快速形成本地常态化飞行数据，支撑区域空域开放试点申报。

对比参考：单纯低空观光、文旅航拍等商业化消费场景项目，审批更为谨慎，单一文旅项目很难获得大额基金直投；“文旅 + 应急” 双场景布局项目竞争力更强。

（四）优先级 TOP4：专精特新配套硬科技（投早、投小、补链强链）

 偏好项目：

聚焦单一细分赛道、拥有发明专利、深耕上游材料、机载软硬件、仿真测试、飞行模拟器、航空维修等细分领域专精特新项目。

底层逻辑：

各地引导基金普遍设有考核指标，要求投早、投小、投硬科技。对于尚不具备大规模扩产能力，但能够填补本地产业链空白的科创企业，政府母基金、天使子基金重点关注。

门槛要求：技术具备国产化替代价值，避免同质化低端无人机组装项目。

（五）优先级 TOP5：产业服务生态平台类项目

偏好项目：

低空经济产业园运营、适航认证服务中心、飞行员培训院校、低空产业会展、投融资平台、试飞测试基地。

底层逻辑：地方需要搭建完整产业服务体系，吸引更多企业入驻。这类项目赋能全行业，有助于完善产业生态，适合园区平台、地方国资联合投资。

三、红线！政府基金筛选项目六大硬性考核标准（企业对接必看）

很多技术优秀的项目落选，往往卡在落地约束条件，也是基金投决会核心评审标尺：

1. 落地约束：注册地、实体经营、返投要求（第一门槛）

绝大多数低空引导基金硬性约定：

被投企业需要在本地设立独立法人主体，注册、税收、主要经营场地落在辖区；

普遍设置返投条款：政府资金每出资 1 元，要求企业后续在本地完成对应比例固定资产投资、产业链采购或项目落地。

重点提醒：纯异地注册、无实际办公生产计划的 “注册型项目”，现在多地基金直接一票否决，监管持续收紧，严防 “政策套利”。

2. 产业链契合度：是否匹配区域产业禀赋

各地基金投向带有极强地域特色：

制造业基础雄厚城市：优先飞行器、零部件制造；

旅游资源丰富地区：适度倾斜低空文旅、空中交通运营；

农业、生态大省：重点支持农林巡检、生态监测无人机；

空域试点城市：优先布局运营、试飞、空域管理项目。

企业策略：不要一套 BP 对接所有地区，结合当地产业规划调整落地方案。

3. 经济贡献指标：固投、税收、就业

政府基金不同于财务投资，长期关注：项目落地固定资产投资额、达产之后年度税收贡献、高端人才引进数量。

同等技术条件下，能够承诺更大投资规模、带动配套企业落户的项目更容易胜出。

4. 合规与安全底线（低空赛道特有门槛）

低空行业监管严格，基金尽调重点核查：

航空器实名登记、运营资质（UOC / 通航经营许可证）、安全管理制度、飞行应急预案、适航推进计划；

存在飞行安全事故记录、资质不全、违规飞行历史的企业，直接排除。

5. 技术路线风险规避

国资资本厌恶极端不确定性：

处于纯粹概念阶段、无原型机、无试飞数据、短期无法推进适航取证的项目难度极大；

具备阶段性成果、有试飞案例、清晰适航时间表的企业优势明显。

6. 避免同质化内卷

当前多地警惕盲目布局低端无人机组装。基金更青睐具备自主知识产权、解决 “卡脖子” 环节、差异化赛道项目；重复低端产能项目很难获得资金支持。

四、行业警示：警惕低空基金招商三大误区

误区 1：只要沾上低空概念，就能拿到政府基金

真相：财政资金绩效考核严格，基金管理人需要对投资成效负责。概念项目、无落地方案的 PPT 项目难以通过尽调。

误区 2：政府基金资金成本低，可以快速拿钱

真相：政府引导基金投资周期普遍 6—10 年，尽调周期长、交易结构复杂，附带落地约束；企业需要做好长期谈判准备。

误区 3：所有城市百亿基金投资逻辑一致

真相：东部沿海基金偏向市场化，兼顾收益与产业招商；中西部基金更侧重基础设施、公共应用场景；县区级基金资金体量有限，偏好中小型配套项目。

五、企业对接政府低空产业基金实操建议

梳理落地方案，明确本地生产、研发、税收、就业规划，量化固投指标；

匹配区域产业规划，突出项目如何补齐当地低空产业链短板；

优先展示资质、试飞成果、适航推进路线，降低资本风险顾虑；

主动设计本地化供应链计划，承诺带动上下游企业集聚；

布局多元场景，兼顾商业运营 + 公共服务，提升项目综合价值。

结语

百亿级低空产业基金持续扩容，资本窗口正在打开，但资本逻辑已经清晰分化。

市场化资本追逐技术与商业化速度；政府资本追逐产业集群、实体落地、长期生态价值。

对于低空企业而言，读懂政府基金的底层诉求，搭建可落地、可量化、契合地方发展目标的落地方案，才是打通国资资金通道的核心钥匙。

万亿低空赛道的竞争，不止是技术比拼，更是产业落地能力的较量。